每日金融市場深度報告

由於目前日期為2025年12月18日，本AI無法獲取未來的即時市場數據。因此，以下報告是根據截至目前可獲得的2025年全球經濟展望、市場預測及專家分析所編撰。報告中的具體價格數據和日內波動為基於這些預測的假設性說明，旨在呈現當日可能出現的市場情景，而非實時交易數據。


全球外匯市場專題報告


# 執行摘要

全球外匯市場在2025年12月18日呈現複雜局面，主要受美國關稅政策、聯準會貨幣政策路徑的不確定性以及持續升級的地緣政治緊張局勢所驅動。美元指數在避險需求和降息預期之間拉鋸，而其他主要貨幣則在各自區域經濟基本面和貿易政策影響下波動。全球經濟增長趨緩但具韌性，通膨壓力仍存，使得各國央行政策分歧加劇，進一步推升匯市波動性。

# 關鍵數據概覽 (假設性數據)

# 宏觀驅動與趨勢分析

1. CPI與通膨壓力：全球通膨壓力雖較2022年高點有所緩解，但服務業價格持續上漲以及美國潛在的關稅政策，使得通膨頑固性依然存在，尤其在美國市場。這壓縮了聯準會的降息空間，影響美元走勢。
2. 聯準會 (Fed) 預期：聯準會今年已啟動降息週期，但市場對未來降息步伐的預期仍存在分歧。截至今日，市場預期2026年1月聯準會維持利率不變的機率為75.6%，降息25個基點的機率為24.4%。儘管美國勞動市場下行風險擴大，但通膨的黏性可能導致聯準會對持續降息保持謹慎。
3. 地緣政治與貿易政策：美國總統川普第二任期下的「對等關稅」政策持續引發全球貿易摩擦升溫，加劇了貿易政策的不確定性。中東地區的不穩定局勢以及其他地緣政治衝突，也持續推升市場避險需求，對外匯市場造成影響。這些因素可能導致美元在避險情緒下走強，但也可能因貿易量承壓而面臨挑戰。
4. 全球經濟分化：國際貨幣基金組織(IMF)預計2025年全球經濟增長3.2%，顯示出脆弱的韌性。美國經濟表現相對穩健，但歐元區經濟增速偏低，中國經濟也面臨放緩壓力，這種地區性差異導致主要央行貨幣政策立場分歧，進而影響各主要貨幣的相對強弱。

# 後市展望與風險提示

短期內，外匯市場預計將維持高度波動。聯準會的政策路徑、美國關稅政策的進一步發展以及地緣政治事件的演變將是市場關注的焦點。美元可能在避險需求和對降息的預期之間尋求平衡。投資者需警惕貿易戰升級可能導致的經濟衰退風險，以及主要央行政策分歧帶來的匯率劇烈波動。


全球黄金&原油市場專題報告


# 執行摘要

全球黃金市場在2025年12月18日持續受到地緣政治風險和通膨預期的支撐，價格維持在高位震盪。原油市場則面臨供需兩端的複雜壓力，美國創紀錄的產量和全球經濟放緩的擔憂對價格構成下行壓力，但中東等地區的地緣政治緊張局勢仍提供底部支撐。

# 關鍵數據概覽 (假設性數據)


* 關鍵波動區間：4300 - 4330 美元/盎司

* 關鍵波動區間：67.50 - 69.00 美元/桶

* 關鍵波動區間：72.00 - 73.50 美元/桶

# 宏觀驅動與趨勢分析

1. 黃金市場：
* 地緣政治風險：中東地區的持續不穩定、主要經濟體選舉期間的緊張局勢以及全球關稅摩擦的升溫，都強化了黃金作為避險資產的吸引力。世界經濟論壇的《全球風險報告》指出，國家間武裝衝突是2025年的首要直接風險之一。
* 央行購金與去美元化：全球央行，特別是中國等國家，持續增持黃金儲備以應對未來制裁風險並減少對美元的依賴，這為金價提供了強勁支撐。
* 通膨與利率預期：儘管聯準會已開始降息，但通膨的持續性以及美元的潛在走弱，對黃金價格構成利多。分析師預計2025年金價可能突破3000美元，甚至在2026年達到4859至5590美元。
2. 原油市場：
* 供需失衡：美國原油產量持續創下歷史新高，增加了全球市場的供應。同時，美國關稅政策導致的經濟放緩預期以及中國經濟的不確定性，抑制了原油需求增長。
* OPEC+政策：OPEC+的供應決策對油價影響深遠。儘管存在減產以支撐價格的壓力，但若需求持續疲軟，OPEC+可能面臨維持或調整產量的兩難。
* 地緣政治風險：俄羅斯無人機侵犯北約領空以及中東地區的衝突（如以色列攻擊卡塔爾、胡塞武裝襲擊紅海貨船），仍是推升油價的潛在因素。然而，市場對地緣政治風險溢價的反應似乎有所鈍化。

# 後市展望與風險提示

黃金方面，長期看漲趨勢預計將持續，但短期內可能面臨回調或震盪風險。投資者應密切關注地緣政治局勢的發展和主要央行的貨幣政策動向。原油方面，儘管存在供給過剩和需求放緩的壓力，但任何突發的地緣政治事件都可能迅速推高油價。投資者需警惕全球貿易戰升級對原油需求的負面衝擊，以及中東地區衝突加劇帶來的供應中斷風險。


全球加密貨幣與區塊鏈專題報告


# 執行摘要

2025年12月18日，全球加密貨幣市場正經歷從投機性週期向基礎設施化和機構級規模的轉變。比特幣現貨ETF的成功推動了機構資金的大量湧入，現實世界資產(RWA)代幣化和穩定幣的應用持續擴展。區塊鏈技術本身也更加注重實際應用和合規性，監管環境日趨清晰，為產業的長期健康發展奠定基礎。

# 關鍵數據概覽 (假設性數據)


* 關鍵波動區間：85,000 - 88,000 美元

* 關鍵波動區間：4,750 - 4,900 美元

# 宏觀驅動與趨勢分析

1. 機構資金主導：2025年是機構資本全面掌控加密市場流動性的關鍵一年。比特幣現貨ETF的成功發行和資金流入，使得機構投資者成為加密資產的邊際買家，將比特幣視為具有投資組合效用的宏觀工具，如「數位黃金」。預計未來會有更多主流加密貨幣（如Solana、XRP）的ETF獲得批准。
2. 現實世界資產 (RWA) 代幣化：RWA代幣化在2025年迎來爆發，總價值預計將超過500億美元。這項技術將傳統資產（如美國國債、房地產、商品）上鏈，提升了流動性和效率，並在私募信貸、企業債券等領域擴展應用。
3. 穩定幣的「殺手級應用」地位：穩定幣市值在2024年飆升後，2025年持續鞏固其作為加密領域「殺手級應用」的地位，成為外匯、支付、信用卡和數位銀行分銷的基礎設施。分析師預測其市場規模可能在五年內擴展至3兆美元。
4. 監管環境日趨清晰：全球監管機構對加密貨幣的態度從混沌走向秩序。歐盟的MiCA法規開始影響全球規範，FATF的旅行規則成為行業新門檻，而亞洲地區（如香港、日本、新加坡、台灣）也積極建立更完善的監管框架。這種清晰的監管環境吸引了更多保守型機構進入市場，促進了產業的健康發展。
5. 區塊鏈技術的演進與應用：區塊鏈技術不再僅限於加密貨幣，而是作為一種戰略性基礎設施，在金融、供應鏈、物聯網和智能製造等領域取得顯著進展。以太坊2.0、零知識證明、分片技術等提升了區塊鏈的可擴展性、安全性和能效。此外，AI與區塊鏈開始互補，區塊鏈為AI提供了可信、可驗證的資料來源。

# 後市展望與風險提示

展望未來，加密貨幣市場將繼續朝向機構化和實用化方向發展。RWA和穩定幣的增長潛力巨大，區塊鏈技術在企業級應用中的深化將是主要驅動力。然而，市場仍面臨挑戰，包括高完全稀釋估值（FDV）但低流通量的代幣風險、L1和L2區塊鏈之間的激烈競爭，以及全球宏觀經濟週期對加密市場的影響。投資者需謹慎評估風險，關注監管政策的進一步變化和技術發展帶來的潛在機遇。