以下是本日（2026年2月12日）的全球金融市場專題報告：
執行摘要
本日全球外匯市場主要受到美國強勁就業數據、美聯儲降息預期調整以及地緣政治緊張局勢的綜合影響。美元在強勁非農數據公布後一度走強，但隨後回吐部分漲幅，市場對美聯儲首次降息的預期已推遲至年中。歐元和日圓在美元走弱的預期下具備上漲空間，但日圓同時受到國內政治不確定性的壓力。商品貨幣如澳元則因大宗商品價格上漲和本國央行鷹派立場而表現強勁。
關鍵數據概覽
宏觀驅動與趨勢分析
1. 美國就業數據與美聯儲預期：美國1月非農就業報告整體強勁，新增就業13萬人，失業率降至4.3%，遠超市場預期。 這份報告打壓了市場對美聯儲提前降息的預期，交易員已將首次全面降息的時間從6月推遲至7月。 儘管如此，美聯儲在1月會議上維持利率在3.5%-3.75%不變，並預計2026年仍將有一次降息。
2. 地緣政治緊張局勢：2026年初全球地緣政治波動性持續，美國在委內瑞拉、伊朗問題上的行動以及關稅威脅，導致一些貿易夥伴繞開美國達成協議，例如歐盟與印度、歐盟與南方共同市場的自由貿易協定。 這種地緣經濟格局的變化預計將導致美元持續走弱，並可能引發長期性的經濟中斷、通脹上升和供應衝擊。
3. 通脹前景：全球通脹正在放緩，但地緣政治緊張、能源和商品供應波動以及人工智能投資可能重新點燃通脹擔憂。 經合組織（OECD）12月總體通脹率穩定在3.7%。 美國2月CPI月度預計為0.22%，年度預計為2.36%。
4. 各國央行政策分歧：歐洲央行（ECB）在2月5日會議上維持政策利率不變，並傾向於長期保持穩定。 英國央行（BOE）則可能因接近中性政策立場而面臨降息壓力。 澳洲聯儲（RBA）的鷹派立場則為澳元提供了支撐。
後市展望與風險提示
短期內，美元走勢將繼續受到美國經濟數據和美聯儲官員言論的影響，特別是通脹和勞動力市場數據。市場對美聯儲降息路徑的重新定價可能導致美元波動。歐元和日圓在中期內有望受益於美元的預期走弱，但日圓的漲幅可能受日本國內政治不確定性及潛在外匯干預的限制。地緣政治風險，包括美國與伊朗的緊張關係以及貿易保護主義的抬頭，可能隨時引發市場避險情緒，導致資金流向避險貨幣或資產。投資者應密切關注即將公布的經濟數據、央行政策聲明以及全球地緣政治動態，謹慎管理外匯風險。
執行摘要
本日黃金市場在強勁的美國就業數據公布後經歷短暫回調，但隨後在央行買盤和地緣政治緊張的支撐下重拾漲勢，價格逼近5100美元/盎司。原油市場則因中東地區地緣政治緊張局勢升級帶來的供應風險擔憂而繼續走高，儘管美國原油庫存意外大增限制了部分漲幅。
關鍵數據概覽
宏觀驅動與趨勢分析
1. 黃金：避險需求與央行配置：黃金價格延續2025年的漲勢，主要受地緣政治不確定性、貿易相關擔憂以及美元走弱的推動。 財政赤字擔憂加劇也強化了黃金作為投資組合多元化工具的作用。 此外，有專家指出，如果各國央行持續提高黃金在儲備資產中的比重，黃金的合理價格可能遠高於目前水平，甚至可能逼近每盎司1萬美元以上。 昨日美國強勁的非農數據一度導致黃金價格跳水，但穩健的長線買盤和地緣政治因素使其恢復漲勢。
2. 原油：地緣政治風險溢價：國際原油價格持續上漲，主要受到美國與伊朗之間持續緊張局勢可能導致供應中斷的擔憂提振。 儘管美國EIA原油庫存意外大幅增加，但地緣政治風險溢價仍支撐油價。 此前，美國與伊朗的衝突曾導致布倫特原油期貨逼近70美元/桶。
3. 美聯儲降息預期：市場對美聯儲降息預期的推遲，通常會對無息資產如黃金構成壓力。然而，當前黃金的強勢表明，避險需求和央行買盤的影響力超過了利率預期的短期波動。
後市展望與風險提示
黃金市場短期內可能繼續受到地緣政治事件和央行政策預期的雙重影響。若地緣政治緊張局勢進一步升級，黃金的避險吸引力將增強。同時，全球央行去美元化的趨勢以及對黃金儲備的增加，將為金價提供長期支撐。原油市場的焦點將持續在中東地區的穩定性以及全球供應鏈的潛在中斷風險。任何有關美國與伊朗關係的進展，或主要產油國的供應政策變化，都可能導致油價劇烈波動。投資者應警惕地緣政治衝突升級、全球經濟增長放緩以及主要經濟體央行貨幣政策調整對黃金和原油市場帶來的潛在風險。
執行摘要
本日加密貨幣市場顯示出從散戶主導的投機階段向機構參與和實體資產通證化轉型的趨勢。儘管市場整體情緒受美國強勁就業數據和美聯儲降息預期減弱的影響而顯得疲軟，但監管框架的逐步完善，特別是香港在穩定幣牌照方面的進展，為行業的長期發展提供了積極信號。同時，加密貨幣領域的詐騙和洗錢活動依然活躍，凸顯了監管和風險控制的重要性。
關鍵數據概覽
宏觀驅動與趨勢分析
1. 市場轉型與機構化：Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz指出，加密貨幣市場正在走出由散戶主導的極端投機階段，轉向機構資本參與、槓桿收緊以及實體資產通證化（RWA）興起的更穩定、以實際用途為導向的增長模式。 實體資產通證化被視為連接數字基礎設施與現有金融市場的橋樑，提供相對穩定的回報特徵，更符合機構投資者的風險偏好。
2. 監管進展與合規化：香港行政長官李家超表示，金管局正積極處理穩定幣牌照申請，預計首批牌照將於3月發放，這將鞏固香港作為全球Web3和加密貨幣創新中心的地位。 證監會（SFC）也在研究允許經紀商提供虛擬資產融資，並允許專業投資者交易加密貨幣永續槓桿合約。 這些舉措表明全球主要金融中心正積極擁抱數字資產，並建立健全的監管框架。
3. 風險事件與監管收緊：韓國加密貨幣交易所Bithumb承認因系統漏洞誤發440億美元比特幣，儘管大部分已追回，但此事件導致比特幣價格一度暴跌17%，並引發韓國國會對虛擬資產監管漏洞的強烈譴責。 此外，加密交易平台Paxful Holdings Inc.因缺乏反洗錢（AML）管控措施被罰款400萬美元，凸顯了監管機構對非法資金轉移的打擊力度。 香港也偵破了利用人工智能"深偽"技術進行的加密貨幣投資詐騙案，多名嫌疑人被起訴。 這些事件強調了加密貨幣市場在快速發展的同時，仍面臨嚴峻的風險管理和合規挑戰。
後市展望與風險提示
加密貨幣市場的短期走勢可能繼續受到宏觀經濟因素的影響，特別是美聯儲的貨幣政策路徑。若降息預期進一步推遲，可能會對市場情緒造成壓力。然而，從長遠來看，機構資本的持續流入、實體資產通證化的發展以及全球各地監管框架的逐步完善，預計將為加密貨幣市場帶來更穩健的增長。投資者應密切關注各國的監管政策動態，特別是穩定幣和RWA相關的法規。同時，鑑於市場中仍存在詐騙和系統性風險，投資者在參與加密貨幣交易時務必提高警惕，充分了解項目基本面和相關風險，避免盲目投機。